就在本周五，我们将迎来国内成品油调价窗口期。而多家机构预测此次油价将大幅上调，调价幅度约在每吨上涨220元到260元左右，有望创出今年油价最大涨幅。而若此次调整完成，国内油价将实现“五连涨”。

 对此，有专家表示，随着地缘政治因素和OPEC减产的执行以及中国、印度、美国消费增长的影响，未来若干年，国际油价将持续高位运行。而对于中国来说，高油价时代已经到来，未来还有进一步上涨的可能。

 但是我们认为，国际油价上涨的原因可能还要更复杂一些：首先，从供给端来看，以沙特为代表的OPEC与俄罗斯签订了限产协议，而这样的限产协议一时半会不会取消。此外，市场担忧美国退出伊核协议后重启制裁措施，伊朗石油出口量会减少。

 同时，委内瑞拉政治经济局势动荡，石油产量下滑远超预期。今年4月，委内瑞拉石油产量已降至142万桶/日，相比2015年大幅滑落近40%，为上世纪50年代以来最低水平。而委内瑞拉是世界石油蕴藏最丰富的国家，委内瑞拉降低了石油出口数量，会进一步推高国际油价上升。

 再者，从需求端来看，进入2018年中国、印度两国油品消费增长加强。与此同时，市场对特朗普的税改落地，国际资本对全球经济复苏加快复苏预期的升温，以及今年美国将建造大量的基础设施，这都会给市场一个国际油价将进一步上涨的预期。

 最后，美国已从石油净进口国家，一跃成为石油净出口国家。根据美国能源部门的数据，尽管沙特和俄罗斯在对石油进行减产，但美国却在增加石油产量。2018年美国原油日产量达到了1000万桶一天。所以，石油价格上涨，对美国经济来说，并不一定都是弊，也有利。

 事实上，看到国际油价上涨，美国并不是没能力采取措施，完全可以加大对页岩油的开采量，抛售石油储备来稳定油价或者要求沙特等OPEC停止减产，从而达到要降低国际油价的目的。但由于国际油价高位运行能够给美国带来较大利益，所以，这次油价上涨也没见到美国采取任何应对措施。

 应该说，石油是工业的血液，用途广泛，其价格变动会通过产业链传导给相关行业，以此提高或降低相关行业的利润率。粗略的划分①上游行业是油气勘探、开采等；②炼油加工、中间化工产品等属于中游行业；③下游行业是指航空、航运、纺织服装、轮胎、农药等消费成品油或石化产品的下游行业。

 其实，上游赢利主要受益于原油价格的上涨，石油勘探开采业是最直接的受益行业，同时一些替代品如煤炭、天然气等开采的利润也同样随着油价上涨而抬升，但相对受益程度肯定要弱于石油开采行业。

 同样，中下游行业就没那么幸运了，将随着油价的上涨而受到损害。如中游的化纤制造，下游的成品油消费行业如航空航运、纺织服装和塑料制品行业都将因高油价而利润率受到明显影响。据测算，油价每提高10美元/桶，航空、航运上市公司销售毛利率平均下降1.12和0.82个百分比。

 国际油价上涨会对咱普通百姓有多大影响呢？从历史经验来看，2008-2009年，受到我国推出4万亿经济剌激计划和10万亿天量信贷的影响，中国经济全面反弹，于是国内对进口石油需求开始上升，国际油价因中国需求而大涨。结果导致我国CPI和PPI也快速上行。

 而这一次国际油价大涨与之前完全不同了，主要是受到国外地缘政治和主要产油国限产的影响。同时，国内经济增长下行压力明显，所以这次国际油价上涨对于中国来说，更多的是受输入性通胀的影响。

 如果国内油价在90-100美元/桶持续较长时间，那么CPI可能接近3%。届时，央行会被迫收紧货币，这将会给国内的经济和资产价格带来一定冲击。特别是目前处于历史高位的房地产泡沫。

 实际上，中国的成品油由于是受到发改委的调控，国际油价要影响到我国通胀率，将会存在一定的滞后性，而且油价涨幅也会受到严控。与此同时，当前像猪肉等占CPI权重较大的食品类价格仍然低迷，以及非食品项如医疗保健也趋势性回落，这在很大程度上缓冲了原油价格上涨对通胀带来的冲击。

 当国际油价站上了80美元/桶，估计会持续维持高位运行。而国内成品油价格迎来了调价窗口期，估计本周五油价大幅上调可能会比较大，这对于普通居民中的有车一族来说出行成本会攀升，而且对于运输行业来说，可能成本会急骤抬高。还好中国油价涨跌因受到发改委的严格控制，成品油价格上涨要传导到CPI，还需有一个滞后过程。