国际油价近期迎来新一波反弹行情，纽约轻质原油主力期货合约价格站稳40美元关口，北海布伦特原油主力期货合约价格也更上一层楼，触及年内高点。与3个月前形成的价格谷底相比，国际油价涨幅超过了五成。不过，全球原油市场供大于求的格局并未发生改变，而且世界经济增长放缓日趋明显，从中长期看都将抑制国际油价继续上行。

 从基本面上看，油价低迷的根本原因在于供应过剩，美国的页岩油产量虽然在减少，但被石油输出国组织（欧佩克）及俄罗斯等主要产油国的积极增产所抵消。国际能源署在其发布的2016年中期原油市场报告中指出，2014年和2015年全球原油日均供过于求的量分别为90万桶和200万桶，2016年预计为110万桶，供需将在2017年才会趋于平衡，但巨大的原油库存将继续压制油价。国际能源署还认为，全球需求增速正在放缓，今年全球原油需求增量将放缓到日均120万桶。最新数据显示，欧佩克的原油产量占全球总量的近1/3，今年3月其原油产量仍在增加，主要源于伊朗、伊拉克产量增加的拉动。其中，伊朗当月原油产量已接近每日400万桶，为2012年5月以来最高水平。

 不能忽视的一个现实是，美国原油产量一直保持高位，当前低油价虽然抑制了部分页岩油产能，但随着油价企稳并攀升至40美元以上，一些页岩油生产商又在蠢蠢欲动，投资周期只有几个月的美国页岩油项目有可能再次成为欧佩克的噩梦。美国能源信息局近日发布的能源市场报告预计，今明两年美国的原油日均产量分别为870万桶和820万桶，2015年为940万桶。还有报道援引美国页岩油生产商托马斯·柯克伍德的话说，低油价促使页岩油生产商使用先进的开采技术，开采成本在进一步降低，过去24个月，原油开采成本下降了30％至40％。在美国许多页岩油开采区，当油价在30美元附近时，一些原油开采企业已经有利可图。

 全球经济增速乏力，折射出原油需求不振还将持续一段时间。国际货币基金组织（IMF）12日将今明两年全球经济增长预期分别下调0.2和0.1个百分点，降至3.2％和3.5％，还称如果前景持续恶化，世界经济有可能陷入长期停滞。IMF指出，自今年1月以来，全球资本市场波动再度加剧，发达经济体增长势头有所减弱，新兴市场和发展中国家继续面临增长阻力。此外，地缘政治、恐怖主义、难民问题等因素也对全球经济造成威胁。

 美元在外汇市场上的表现，也将对以美元计价的原油价格产生影响。前期美元指数回落，对原油价格起到了推升作用，但随着美联储开启加息进程，支撑美元走强几乎不可避免，对原油价格来说仍为利空。

 英国《金融时报》的一篇文章指出，有充足的理由支撑油价短期内可能会再次走低的判断，即便较长期趋势是上涨，也很难看到油价重新回到每桶100美元左右的水平。国际能源署（IEA）执行干事法提赫·比罗尔坦言，除非欧佩克国家减产的力度大于预期或者需求井喷，否则短期内难以看到油价从目前的低位大幅上升。华尔街投行高盛一路看空油价，认为即将到来的多哈产油国大会将会无果而终，预计今年二季度国际油价将维持在每桶35美元一线。还有报道援引美国智库大型企业研究会首席经济学家巴特·范阿克的预测说，油价今年会在30美元至40美元之间，未来有望回升至40美元至50美元之间。