北京时间6月16日华尔街日报报道，一个国家正在因为沙特阿拉伯有多少产多少的石油策略受益——那就是中国。

　　美国原油产量的再度飙升造成了全球供应的增长，但是中国一直都是需求方向的怪兽级客户，过去十年中在所有新增全球性消费量中有48%的占比。虽然早期的高速增长对一些石油出口国而言也不完全是福音，而现在的放缓却是真实的。造成这一局面的原因是中国经济增长和支持这一局面的原油需求之间关系的变化。

　　如果将中国经通货膨胀调整的国内生产总值增长率与原油需求的增长率进行图形化对比，1980年代和1990年代的表现是可以预期的——随着国内生产总值的增长，对原油的需求也有大致线性的增长。

　　但是情况在进入二十一世纪的时候发生了变化：中国在到2005年的五年期间，国内生产总值的绝对增长数字与之前十年相当，同期每年的原油消费量增长每天40万桶，差不多是1990年代均值的两倍。此外，在两个表现突出的年份，也就是2004年和2010年，中国的原油需求飙升了几乎每天100万桶。2004年时有发生的大停电导致了发电用柴油的需求大幅增长；2010年的时候增长则是因为金融危机之后中国政府提出的经济刺激措施。

　　中国的需求大幅增长让很多产油国促不提防，这也是2008年时候原油价格出现峰值的原因。这让沙特阿拉伯有大笔额外收入，一定程度上也是美国页岩油气开发热潮的推动力量。

　　但是如果不考虑这两年，可以看到中国的经济增长率和原油需求提升之间的关系有根本性的松动。

　　2011的时候，中国的国内生产总值绝对值相比2003年有翻倍以上增长，但是原油消费量的增长却是几乎相同的每天50万桶左右。

　　国际货币基金组织预计中国的真实国内生产总值在2015年会增加1.3万亿人民币（2090亿美元），程度上与过去五年相当。但是根据国际能源署提出的每天32万桶的原油需求增长预测值，这应该是2009年金融危机年以来的最低值。

　　根据花旗集团的埃德·莫尔斯（Ed Morse）所做的分析，造成这一差异的元凶是柴油。他在这份新的报告中写道，“在2010年之前的二十年里，中国原油需求增长的核心是柴油”，而随着工业化进程的放缓，柴油的用量增长也陷入停滞。

　　中国的驾驶者正在消耗更多汽油，这一点随着SUV销售量的加速增长而变得更为明显，这虽然保持了原油消费量的总体增长，但是如果以每美元国内生产总值所消耗的原油来计算，需求的强度实际上是在放缓的。

　　对沙特阿拉伯而言这算不上是立即的灾难，但是该国领导人也多次暗示，虽然从中国经济奇迹中获益匪浅，但是未来看起来要黯淡不少。

　　埃德·莫尔斯指出，国营的沙特阿美目前的预测是，长期范围的全球原油需求增速将只有每年0.6%，远低于早前的假设值，以及过去二十年中1.4%的年化增长率。

　　与此同时，沙特阿拉伯石油部长还多次表示，考虑到效率的提升和全球范围对碳排放的限制，已经不能再把长期需求增长当作理所当然的事情了。

　　另一方面，沙特阿拉伯还必须与来自美国，伊拉克，伊朗以及其他国家的更高产量竞争。这需要该国保持自己的市场份额，现在就实现石油储备的价值，而不是依赖它们的价值在更长期范围中的增长。这也是沙特阿拉伯坚持当前石油政策的原因。

　　由于沙特阿拉伯已经很大程度上利用了闲置产能这个缓冲，这让供应中断事件发生时候价格忽然飙升的风险增加了。事实上，国际能源署认为沙特阿拉伯正通过在月度报告中巧妙地扩大闲置产能的定义，事实上造成了这种缓冲的被侵蚀。

　　在这一背景下，作为另一种缓冲存在的原油库存正在累积到远高于正常水平的程度，任何价格的大幅增长也可能让页岩油气开发再度火热起来，虽然钻机和人员的重新部署意味着时间上的一定程度滞后。

　　由于没有能够控制住中国需求陡然增长带来的冲击，沙特阿拉伯和它的对手们现在必须在中国这个东方巨龙胃口大大消减的情况下激烈竞争市场份额。