穆迪的一份报告计算了要实现可覆盖支出计划的财政收入,布伦特原油价格(盈亏平衡价)需要有多高。2008年以来,支出增速超过翻番的油价。而这些支出计划仍在扩张,即便油价已经止步。联合国预测,海湾地区的劳动力人数将以每年10%的速度增长至2020年。创造就业机会的投资至关重要。重大的开支缩减计划将难以推行。例如,阿曼的盈亏平衡价是100美元;巴林是130美元。目前油价是109美元。

    一旦油价和海湾各国政府的财政收入骤降,多数海湾国家还可以依赖其主权财富基金。但阿曼不在此列。其主权财富基金仅相当于两年的支出。巴林的石油产值仅占其国内生产总值(GDP)的四分之一,但贡献了财政收入的87%。美国银行指出,巴林是海湾地区唯一运行预算赤字的经济体。自2008年以来,其债务与GDP的比率已增加一倍多,达61%。

    就目前而言,油价仍属坚挺。摩根士丹利资本国际海湾国家股指今年迄今已上升10%,一部分原因是卡塔尔和阿联酋即将被纳入MSCI新兴市场股指,吸引外资流入。针对巴林的信用违约互换(CDS,潜在的预警信号)的价格自去年10月以来已经下降,说明信用市场并不担心。但如果油价保持平坦,压力将会上升。