在欧佩克+增产预期及疫情变异的双重打击下，原油市场扭转了今年以来的涨势，美油主力合约7月19日开盘跌近1%。但分析师表示，今年夏季原油市场供需格局仍旧偏紧。

 原油价格面临双重打击

 7月18日，欧佩克及其以俄罗斯为首的产油国盟友同意，在未来两年内释放数百万桶原油，并承诺随着全球经济和需求复苏，恢复在疫情开始时所削减的供给。

 具体来看，欧佩克+同意从2022年5月开始，将沙特和俄罗斯的基准石油产量从之前的1100万桶/日调整为1150万桶/日。欧佩克草案声明显示，欧佩克+计划在2022年9月之前，在市场条件允许的情况下，全面取消580万桶/日的减产。市场消息称，欧佩克+的石油产量总基线增幅将为163万桶/日。

 此前，欧佩克达成协议的前景已经导致原油价格下跌。由于欧佩克达成协议的希望越来越大，国际基准布伦特原油和WTI原油最近几天均下跌了约 5%。上周五，布伦特原油收于每桶 73 美元上方，WTI原油上周五收于每桶71美元上方，均脱离近期的多年高点。

 这项协议标志着石油行业的一个转折点，该行业在疫情的最初几个月陷入困境。当时，全球经济进入休眠状态，石油需求下降。原油市场一度陷入混乱，以至于美国基准原油期货一度跌破零。储油设施爆满，生产商、贸易商和买家都在海上储存石油，因为原油需求受到重创。

 而在今年，由于需求回升，油价在一年中的大部分时间里一直在上涨。石油公司已恢复盈利，股价大幅上涨。

 但需求前景仍不明朗。疫情变异增加了美国和欧洲的感染率，给这些地方的复苏步伐带来不确定性。各国政府押注其疫苗接种活动将限制住院和死亡人数，同时允许新的开放措施继续存在，例如开放餐厅、不受限制的旅行和大型聚会。

 与此同时，在发达国家，飙升的需求引发了各种商品的价格上涨、短缺和供应瓶颈。分析人士预测，疫情前对原油的需求基本持平的经济体短期内对石油的需求会增加。

 原油供需格局短期难以改变

 迪拜咨询公司Qamar Energy的首席执行官罗宾·米尔斯 (Robin Mills) 表示，欧佩克协议“在短期内对消费者有利”，但他和其他分析师预计，随着需求的增加，价格压力仍将存在。瑞银 (UBS)大宗商品分析师乔瓦尼·史陶诺沃 (Giovanni Staunovo) 也同意，“今年夏季，市场将继续吃紧。”

 欧佩克预计，2021年工业化国家的石油需求将每天增加 270 万桶，增长的一半以上将来自美国，即每天150万桶。欧佩克在其对全球石油市场2022年预测中表示，预计明年全球对原油的需求将每天增加330万桶，达到平均每天9990万桶。

 在周日的协议中，欧佩克+承诺用之前取消谈判的石油来满足其中的大部分需求。唯一能够迅速提高产量的其他生产国是美国，但在今年油价大幅回升的情况下，美国规模较小的页岩油生产商大多处于观望状态。他们已经能够从投资者那里筹集资金，但已将其用于偿还债务。

 与原油今年以来价格上涨相对应，能源板块景气度有所提升。能源行业从2020年第四季度开始大幅增长，能源类股在连续两个季度成为标普500表现最佳板块后，在刚刚结束的第二季度下滑至第三位。但这仍足以让能源板块在2021年上半年保持首位。

 Piper Sandler的高级技术研究分析师Craig Johnson在接受CNBC采访时表示：“在过去几天里，我接到了很多机构的电话，我可以告诉你，大多数机构在能源领域的持仓比重都非常低。鉴于这是能源公司自2005年以来的最佳表现，他们将不得不购买它们。”

 与此同时，斯伦贝谢、贝克休斯等油服公司的服务和设备价格已经见底，许多公司正在招聘新员工。

 这是一个明显的迹象，表明美国原油产量在经历了一段非常低迷的时期后正在回升。事实上，尽管石油和天然气生产商的支出总体持平，但美国8月份页岩油产量预计将增加3.8万桶/天，这是疫情爆发以来的首次。

 尽管美联储预计明年美国国内生产总值(GDP)增速将从今年的约7%放缓至3%-3.5%，但考虑到从2008年金融危机到疫情期间美国没有一年的经济增速达到3%，这仍是非常强劲的增长。经济的反弹势必带来需求复苏，原油未来的供需格局短期难以逆转。