据世界石油5月11日伦敦报道，大型石油公司在第一季度盈利纷纷受到重创，但情况恐怕只会变得更糟。

 从挪威到美国的主要石油和天然气生产商在今年前三个月的利润大幅下降。埃克森美孚公布了30多年来的首次亏损，而壳牌自二战以来首次削减了股息。

 这仅仅是疫情最初传播的结果。自从全球疫情爆发导致前所未有的石油市场暴跌以来，情况变得更加糟糕。虽然出现了一些复苏的迹象，但企业一致警告称，本季度的形势将比第一季度更为严峻。

 一些关键要点表明哪些公司可以再忍受三个月的痛苦，而哪些仍将苦苦挣扎:

 股息竞争

 长期以来，大石油公司慷慨的分红一直是其吸引投资者的主要因素。但由于壳牌首席执行官本·范伯登决定将公司的股息削减三分之二，股息已经失去了吸引力。

 埃克森美孚和雪佛龙表示，他们对股息的承诺不会动摇。BP公司首席执行官伯纳德?鲁尼的说法更为模棱两可，他表示董事会将按季度审核股息。

 产量下降

 几位首席执行长说，无论是欧佩克的命令，还是低油价的推动，停产已经在发生。这意味着大多数大公司将在第二季度减少石油和天然气的产量。

 美国的产出已经大幅下降，埃克森美孚、雪佛龙公司和康菲石油公司计划在6月底前将产量削减至多66万桶。壳牌和BP公司正在从二叠纪盆地撤除钻机，后者从其页岩业务的计划支出中减少了10亿美元。

 消失的现金

 五大石油巨头的运营现金总额较上年同期下降29%，至270亿美元左右，不足以支付股息、利息、运营费用和投资。

 当时布伦特原油的平均价格约为每桶50美元。布伦特原油是全球大多数石油运输的定价基准。根据BP公司的数据，即便是考虑到最近油价的回升，今年第二季度油价平均仍不到20美元。

 现金流危机

 企业已求助于出售债券和获取新的信贷安排，以保持流动性健康。对其中一些人来说，问题在于他们能在多长时间内继续累积债务。

 今年第一季度，BP公司的杠杆比率(净债务与股本之比)飙升了5个百分点，达到36%。尽管鲁尼说，这一增长部分是临时营运资金增加的结果，但他拒绝给出何时会回到20%至30%的舒适区间的时间表。

 对于雪佛龙首席财务官皮埃尔?布雷伯来说，债务不是问题。他表示，该公司有“足够的能力”在长期低迷时期借款，并以每桶30美元的油价支付两年的当前股息。