虽然欧佩克组织已经达成削减1000万桶/日的协议，但对许多美国页岩油生产商来说，减产量太少且已经太迟了。

 过去一个月内沙特和俄罗斯一直为达成终止减产协议进行努力协商。尽管有人认为当初的企图是蓄意摧毁美国页岩油行业。原因是在过去几年中，美国页岩油行业对于石油行业产生了重创，最终破坏了石油市场的平衡。当然，沙特和俄罗斯都完全否认了对页岩油行业的蓄意攻击的说法。

 美国总统唐纳德·特朗之前称赞了页岩油行业一直致力于使美国能源独立自主。这些努力取得了巨大的成功，因此，无论沙特阿拉伯和俄罗斯采取什么措施，美国都不允许页岩油行业的失败。但这并不意味着一些实力较弱的美国页岩油生产商就不会因此破产倒闭，他们将在溢出的原油库存和高额的债务中倒下，其根本原因是企业效率低下，即使没有增加石油需求或资金支持的前提下，以50美元的原油价格也无法盈利。对于这类型的页岩油企业，最终破产倒闭也是不可避免了。

 合伙反对美国页岩油

 无论您是自由市场体系的信奉者，还是为了提高全球油价而合作限制产量的垄断者，无可否认，OPEC和后来的OPEC+都试图将美国页岩气踢出石油市场，但是没有成功。

 实际上，欧佩克和俄罗斯的减产行动适得其反，不仅在过去几年里降低了欧佩克的市场份额和影响力，每减产一桶，油价反而会上涨，这为美国页岩油公司的畅销铺平了道路。即使美国页岩油公司的收支平衡也非常高。

 OPEC数据来源：OPEC MOMR，俄罗斯数据来源：Y图表，美国产量，EIA。数字代表自2016年10月以来的变化，这是2017年开始的第一轮减产的基准。

 为此美国页岩公司降低了成本，进行了深入研究以压缩在上次油价危机期间获得的效率提升。尽管这次我们可能会再次致力于降低页岩油的成本，但并不是每个页岩生产商都能成功。

 企业规模越大越好

 尽管较大的页岩油生产商有更多的削减成本的空间，并将这些成本分散到更多的产量中，但较小的公司不太可能复制上次危机以来的努力。大部分企业已经提升了生产效率。在上一次危机期间，页岩油公司要求石油服务提供商分担更多的成本。而这次，石油服务商也陷入困境，导致企业财政吃紧，这次他们可能并不愿意去承担。

 Halliburton已经削减资本支出，裁员和削减高管人数。贝克休斯将其资本支出削减了20％，并承担了150亿美元的非现金商誉减损费。Schlumberger在数周前也采取了措施，将其支出减少了30％。但这些措施并没有阻止页岩公司继续发出求助。欧芹能源公司和马拉松石油公司是两家已经要求服务提供商重新考虑价格的生产商。

 破产企业数量已经在上升

 在新型冠状病毒危机和石油价格战的双重压力下，石油和天然气公司的破产数量已经在上升。根据海恩斯和布恩的说法，2019年的破产企业增加了50％，截至2020年1月，也就是在灾难性的石油市场发展之前，他们已经预测到2020年这一数字将会继续增加。对于那些认为最新的欧佩克协议可以提升价格的页岩油生产商来说，这确实是一场噩梦。 WTI价格仍徘徊在20美元附近，而大多数页岩油生产商在制定预算时都设定WTI的价格要高于这一数字的两倍以上，有些甚至是三倍。

 随着价格的下跌，EOG Resources，EQT Corp，Whiting Petroleum等公司已经削减了预算。

 美国页岩油生产商还背负着巨额债务-他们将难以靠每桶20美元的石油来弥补债务。西方公司在去年收购阿纳达科时承担了400亿美元的债务，在被迫大幅削减股息并被穆迪下调至垃圾评级后，董事会现在可能在为自己的决定而后悔不已。根据Motley Fool的说法，穆迪副总裁Andrew Brooks上个月表示，正是这种债务负担“严重损害了其应对油价暴跌的财务灵活性”。

 Whiting是北达科他州的主要页岩油生产商，是第一家宣布破产的大型页岩油公司，目前遭受了严重的债务危机。种种现象说明页岩产业虽然在财务方面具有弹性，但最终还是背负了太多债务。

 毫无疑问，随着时间的推移，每一个页岩油生产商-无论他们是否进行了价格对冲，是否重组了债务，是否削减了工作和资本支出-都将在接下来的几个月中经受艰难的考验。最终导致一些页岩油企业倒闭破产。