央行最新公布的数据显示，11月央行口径外汇占款增加了近4000亿元。这一水平虽然较10月略有回落，但是仍处于较高水平，这一方面显示跨境资金流入的压力确实在加大，另一方面也显示央行通过外汇占款渠道释放了较多的流动性，11月底的流动性紧张更多的是由于银行体系结构性问题，绝非“钱荒”。

 具体数据显示，截至去年11月末，货币当局资产负债表中外汇资产余额达到262036.62亿元，较之10月末增加了3993.36亿元。也就是说央行口径外汇占款增加了近4000亿元。

 目前看来，伴随着跨境资金流入的不同状态，去年外汇占款呈现了三个阶段。1月-4月外汇占款迅猛攀升，前4月外汇占款共计增加了12277亿元的天量。5月-8月外汇占款急速下降，6月外汇占款甚至净减少90亿元。进入9月随着跨境资金流入压力加大，外汇占款出现明显反弹，10月达到4495亿元创下今年最高纪录。

 而从其他的几个同期数据，也可以显示外汇资金流入压力加大的趋势。11月银行结售汇顺差366亿美元，创下8个月以来的最高值；同期金融机构外汇占款猛增3979亿元，处于历史高位。

 最近的资金流入有国内国际两方面因素的共同作用。国内方面，三季度以来中国经济企稳，下行风险降低；国际方面，由于美国QE减量推迟，刺激了对整体新兴市场风险偏好上升。

 与此同时，央行外汇占款的大幅增加，从一定程度说明，央行通过外汇占款渠道释放了较多流动性。但是奇怪的是，11月银行间市场却出现了流动性紧张的情况。11月份，同业拆借加权平均利率为4.12%，较10月份上升29个基点；质押式回购加权平均利率为4.12%，较10月份上升26个基点。

 由此可见，流动性紧张更多的是由于银行体系结构性问题，并非所谓的“钱荒”。一位接近监管层人士对“钱荒”这种叫法就并不赞同。他对记者表示，“钱荒”是伪命题，不是真实存在的东西，实际情况是M2依旧很高，很多客观的数据都摆在那里，表明银行流动性整体充裕，市场却还造出“钱荒”这样的词。