最近数月来，全球众多经济体纷纷采取或准备采取新的降息行动，以遏制美欧日量化宽松政策带来的本币升值和热钱涌入压力。

在最近的一周，澳大利亚央行决定将利率下调至2.75%的历史低点；韩国央行将基准利率由2.75%降至2.5%的更低水平。

此前，欧元区、印度等主要经济体已经宣布降息。其他一些G20成员经济体也正准备降息。

而实行稳健货币政策的中国至今按兵不动，未在利率调降方面显露任何动作迹象。

中国所面临的本币升值和热钱涌入压力甚至大于其他大型经济体。最近，人民币对美元持续大幅升值，并于上周突破“6.20”关口。

今年以来，人民币对美元已累计有效升值超过3.5%，速度和幅度为2005年汇改以来所罕见。

中国社科院金融研究所副研究员张跃文说，这与美欧日量化宽松、内外息差带来的大量热钱涌入押注人民币升值存在直接的密切关联。

今年以来的外汇数据和出口数据的变动也表明，热钱正在大量进入中国。

张跃文认为，全球范围的降息行动会进一步加剧情势，影响中国金融稳定，对宏观经济运行和调控形成新的严峻考验。

不过，他预测中国央行近期还不会动用降息工具。

银河证券首席经济学家左小蕾也认为，在当前的宏观经济运行态势下，中国不会很快采取降息行动。

当前，中国对基础设施建设投资的依赖仍然较大，在出口疲软、房地产严控的背景下，降息虽然可以在一定程度上提振经济，但其副作用亦很明显，即增加信贷风险和资产价格上涨。

“目前中国的广义货币供应量充足，流动性充裕，在输入性通胀压力明显存在的情况下，调降利率很可能诱发国内的新一轮通胀，并严重影响宏观经济平稳运行。”左小蕾说。

上周公布的2013年第一季度《中国货币政策执行报告》指出，广义货币供应量M2同比增长15.7%，人民币贷款余额同比增长14.9%，比年初增加2.8万亿元，同比多增2949亿元，社会融资规模6.16万亿元，同比多增2.27万亿元。

为了有效应对跨境资金流入规模增加，中国央行上周启动已暂停一年多的央票发行，额度达100亿元，期限为3个月，并开展370亿元的正回购。

中国央行同时重申统筹考虑稳增长、控通胀、防风险，把握好货币政策调控的重点、力度和节奏。

国家开发银行研究院副院长曹红辉表示，为了有效控制热钱跨境流动，中国货币当局可以进一步加强资本进出管制，尤其是对缺乏真实交易背景的资本严加监控和限制。