11月15日，国家统计局发布数据显示，10月份，社会消费品零售总额45396亿元，同比增长4.8%，比上月加快1.6个百分点；全国服务业生产指数同比增长6.3%，比上月加快1.2个百分点；货物进出口总额37007亿元，同比增长4.6%，比上月加快3.9个百分点。

 “整体上看，10月宏观数据普遍向好，背后是9月末央行降息降准落地、房地产支持政策大幅加码等一揽子增量政策陆续出台，10月市场信心大幅改善，楼市显著回暖；此外，前期扩投资、促消费政策效果也进一步显现。由此，10月宏观经济景气度明显上升。”东方金诚首席宏观分析师王青对《华夏时报》记者表示。

 国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司负责人付凌晖也表示，社会预期持续改善，发展质量稳步提升，积极因素累积增多，经济企稳回升势头明显，政策的组合效应得到了有效释放。

 在此背景下，野村证券、高盛、瑞银等多家外资机构先后上调了对中国经济增长的预期。

 在民生证券首席经济学家陶川看来，社零消费和地方基建的脉冲有力对冲了地产的下滑，尤其是在中央对地方进一步“抓紧抓实”的部署下，预计四季度实际GDP增速有望回升至5.3%附近。

 产需均回升

 从10月经济数据来看，9月以来经济的企稳回升之势得以巩固。

 付凌晖表示，9月26日中央政治局会议召开之后，相关部门加力推出一揽子增量政策，经济运行回升势头增强，主要指标回升明显，市场信心改善。

 从内需看，10月份以来“两新”“两重”政策加力实施，在释放消费潜力、拉动投资增长方面继续发挥了积极作用。

 在消费品以旧换新政策带动下，社会消费品零售总额同比增长4.8%，增速比上月加快1.6个百分点，其中商品零售额同比增长5%，增速比上月加快1.7个百分点。其中，10月份限额以上单位家用电器和音像器材类、汽车类、家具类以及文化办公用品类商品零售额同比增速都比上月加快，这四类拉动社会消费品零售总额增长1.2个百分点，效果明显，且提升幅度比9月份明显增强。特别是新能源汽车的产量同比增长48.6%，带动其产业链条上的充电桩产量增长25.2%。服务零售增势依然较好，前10个月服务零售额同比增长6.5%，快于商品零售增速。

 同时，在大规模设备更新带动下，投资也增势较好，1—10月份固定资产投资同比增长3.4%，连续三个月保持在3.4%的增长水平，显示出投资增长稳定性增强。其中，制造业投资增长9.3%，比1—9月加快0.1个百分点。不仅如此，与设备更新有关的行业和产品均实现了大幅增长。1—10月份设备工器具购置投资同比增长16.1%，拉动全部投资增长2.1个百分点，对于投资增长的贡献率超过60%。

 同时，基础设施投资有所回升。1—10月份，基础设施投资同比增长4.3%，比上月加快了0.2个百分点，是近期以来基础设施投资出现的首次回升。

 “10月更能反映地方基建情况的狭义基建增速转降为升，在新一批大规模化债资源的‘加持’下地方资产负债表的修复开始加速，这也将有利于未来基建预期的改善。”陶川表示。

 从外需看，在全球贸易增长趋缓背景下，我国货物贸易竞争优势继续显现，10月份货物进出口总额同比增长4.6%，比上月加快3.9个百分点。其中出口增长11.2%，加快9.6个百分点。

 不仅是需求有所回暖。从生产上看，在大规模的设备更新以及产业升级发展等因素驱动下，10月份规模以上工业增加值同比增长5.3%，继续保持较快增长，其中制造业升级发展态势明显，10月份高技术制造业增加值同比增长9.4%，明显快于全部规模以上工业的增长。

 “一系列利好之下，市场信心得到提振。在存量政策加快落实和一揽子增量政策加力推出作用下，10月份除生产需求主要指标明显回升外，市场信心得到提振，主要体现在股市、楼市交易活跃，企业和消费者的预期改善。”付凌晖表示。

 政策仍需发力

 随着一揽子增量政策效果不断显现，市场活力得到增强，企业、消费者、投资者信心都有所提升。

 从企业来看，10月份制造业采购经理指数、服务业商务活动指数重新回到扩张区间。其中制造业生产经营活动预期指数升到近期高点，非制造业务活动预期指数进入较高景气区间，这反映出近期企业对市场发展信心在增强。

 同时，资本市场回暖，10月份沪深两市股票成交量和成交金额都大幅增长，资本市场服务销售收入的增速也比上月大幅提升了超过10个百分点，这些也体现出投资者的信心逐步恢复。

 “总的来看，在一系列政策组合拳的推动下，10月份国民经济运行稳中有进、稳中有升，经济回升势头得到了增强。同时，政策助推下，发展质量也在稳步提升。”付凌晖表示。

 王青对本报记者表示，伴随一揽子增量政策发力显效，年底前消费增速还有上升空间，工业生产增速有望保持在5.5%至6.0%之间的较快增长水平，基建投资增速将进一步加快，制造业投资增速会继续处于接近两位数的高位状态，而在“白名单”项目贷款拨付加速支持下，房地产投资降幅有望收窄。按照预测，四季度GDP同比会达到5.2%左右，将确保完成全年“5.0%左右”的经济增长目标。

 在先行指标回暖的同时，不少外资机构不约而同上调了对中国的预期。

 瑞银亚洲经济研究主管及首席中国经济学家汪涛表示，鉴于三季度国内生产总值（GDP）同比增速强于预期，叠加近期政府出台的一系列政策支持，预计四季度GDP环比增速有望上行至6.5%，同比增速将保持在4.6%。2024年全年实际GDP同比增速的预测上调至4.8%。

 野村首席中国经济学家陆挺也表示，基于中国超长期特别政府债券资助的以旧换新计划、新房销售改善、出口增长反弹和股票交易增加，将中国第四季GDP增长预测从4.4%上调至4.9%；全年GDP增长预测从4.7%调升至4.8%。

 不过，陶川提醒，面对当前国际环境，各项政策仍要加大力度。

 “考虑到特朗普上任后外循环可能面对的‘急凉风’，我们认为当下的政策目标不会仅着眼5%目标的实现，企稳回升更应看重名实相符，这就需要未雨绸缪，以更大力度的促消费和稳地产来引导市场预期。”陶川表示。在他看来，即便四季度GDP增速圆满收官，但若名义GDP增速徘徊在4%附近，就需要更强有力的财政来促进物价的合理回升。