最新布伦特原油结算价格攀升至90美元／桶上方，上周累计涨幅超过4%。自今年4月初以来国际原油持续上涨，日线价格已经连续六日收阳。截止到4月5日布伦特原油结算价，相比3月份布伦特均价反弹幅度达7.68%。

 分析其原因，近期国际原油两大期货指标价格持续上涨，且录得自去年10月份以来最高价格运行区间，基本收复了去年四季度以来的大部分跌幅。本轮国际原油价格上涨的核心逻辑：一是各地区集中的地缘紧张局势加剧，对可能造成潜在供应风险担忧增强，东欧以及中东地区紧张局势同时存在推涨了看涨情绪。二是欧佩克+联盟维持深化减产的政策，并敦促部分国家加强对减产协议的遵守，给减产行动注入强心剂，尽管美国原油库存意外攀升但是仍难掩盖供应下降的担忧。

 此外，宏观方面美国经济数据表现偏强，上周美国非农就业岗位大幅增加表明石油需求强劲，尽管美联储推迟降息消息面对美国经济增长以及石油需求造成一定负面预期，但是原油基本面多头占据主导作用，拉动原油价格出现一波强势反弹，助力汽柴油价格普遍上涨。

 成本端上涨支撑，叠加近期汽油终端消费量回升，是提振汽油价格宽幅上涨的主要驱动因素。此外成品油零售价格有望录得“二连涨”，终端零售商利润改善也是其他利好推动因素。柴油方面终端需求恢复低于同期水平，或拖累柴油价格上涨节奏和空间，但是随着原油涨幅扩大柴油市场随行就市推涨心态增浓，由于此前高价成本货源获利，部分贸易商回吐资源后继续回补仓位，部分业者风险偏好情绪改善。

 展望后市，从原油基本面逻辑分析看，国际原油仍将保持高位波动区间，对供应担忧仍难缓解，国际原油仍处于近五个月高位，且仍有继续走高的迹象。

 但对于汽柴油方面，从近期汽柴油价格上涨表现看，剔除国际原油驱动因素，汽油供需端走强是拉动汽油本轮价格快速上涨的另一主要驱动因素，价格形态呈现出快速拉涨的特点，线性向上波动形态强势。反观柴油价格尽管上涨但是与汽油相比节奏上仍然偏缓，整体呈现出中低位波动态势，价格逢高上行阻力位仍未消除。

 近一个月汽油结束区间震荡迎来一波涨势，相比去年创下的低点累计涨幅在1000元／吨左右。清明小长假自驾出行高峰拉动汽油消费量回升，据相关数据显示假期第一天自驾出行同比增长三成，假期车流量基数较大，且跨区域的流动增长26%，暗示全国自驾出行增加使得对汽油的需求普遍回暖，终端加油站备货积极性相应提升，此外零售端日度销量节奏加快，共同对汽油价格反弹形成了多重利好因素。假期之前主营单位对汽油外采力度较强，尽管库存并不处于低位水平，但是节前备货提升了汽油市场信心。

 柴油方面高位上行调整承压，价格线性波动表现并不明显，仍处于震荡调整周期，向上突破空间预计有限。在原油成本提振下，柴油市场尝试突破但呈现缓慢上涨的态势。另外，物流景气指数出现回升，根据最新数据显示，2024年3月份中国物流业景气指数为51.5%，较上月回升4.4个百分点，反应物流行业总体运行的重要指标恢复节奏加快，供应链上下游活动趋于活跃，抵消了其他行业柴油消费回升缓慢的利空。综合来看，柴油市场背后上涨的逻辑与汽油仍呈现差异化，原油支撑占据主导，终端需求跟进不足，库存消化仍存不确定性。