中国人民银行上海总部26日宣布，从3月1日起将放开上海自贸区小额外币存款利率上限。这标志着，自贸试验区将在全国率先实现外币存款利率的完全市场化。这是利率市场化改革的重要一步，上海自贸区的先行先试将为全国推进这项改革积累可复制、可推广的经验。

小额外币存款利率在试验区率先破冰

26日，上海自贸区内的小额外币存款利率市场化细则正式落地。央行上海总部表示，从3月1日起，300万美元（或等值其他外币）以下的小额外币存款利率上限，将率先在上海自贸区试点放开，不再进行利率管控。

根据此前的相关规定，目前300万美元以上的大额外币存款利率已经没有监管限制，银行和客户可以自行协商确定。央行对外币利率的管制仅限于一年期及以内的美元、日元、欧元、港币四个币种的小额外币存款利率上限。因此上海自贸区的改革，是在全国率先实现了外币存款利率的完全市场化。

根据细则，目前符合条件的客户包括，在试验区内依法设立的中外资企事业法人（含金融机构）、在试验区内注册登记但未取得法人资格的组织、其他组织、境外法人机构驻试验区内的机构、在试验区内就业一年以上的境内个人。

中国人民银行上海总部副主任、上海分行行长张新说：“虽然目前上海自贸区的小额外币存款业务规模还不是很大，但这一举措对继续深入推进利率市场化改革意义重大。有利于企业降低资金调配成本，促进实体经济对外开放。”

外币存款有望享受更高利率

据记者了解，目前在境内，多数银行的存款利率并没有用足上限，各家银行的外币存款利率差距也较大。例如，南洋商业银行的美元活期存款利率为0.10％，一年期存款利率为1.3％，而汇丰银行的美元活期存款利率仅为0.05％，而一年期存款利率也仅为0.95％。中资银行相较而言更低，比如中国银行目前的一年期美元存款利率仅为0.75％。

那上海自贸区“松绑”小额外币存款利率上限，是否意味着试验区内的外币存款可以享受更高的利率呢？

比利时联合银行上海分行环球金融市场部总经理周力认为，上海自贸区“松绑”外币存款利率管制后，利率价格的走势既要参考周边外围市场已经形成的价格，还要看国内的外币供应需求情况。“自贸区内主要还是出口型的贸易经济，所以市场对外币的需求还是很大的，有需求的话，价格就自然容易水涨船高。”

浦发银行上海分行行长、自贸区分行行长王新浩指出，从客户角度看，原来大额外币存款利率管制已经放开，但需满足等值300万美元的要求，准入门槛比较高，往往满足条件的客户比较少。小额外币存款利率的放开，降低了准入门槛，将更有助于激发客户在资金管理、利率管理方面的需求。“目前来看，因为存贷比考核的管理制度，银行业为了维持流动性，都要加大吸储的力度。所以，现阶段我们的判断是小额外币存款利率会小幅上扬。”

“先行先试”为利率市场化探路

利率改革是金融改革的核心部分，也是市场在资源配置中起决定性作用的核心环节。上海自贸区率先放开小额外币存款利率上限，无疑具有重大意义。

为了稳步推进利率市场化改革，人民银行设计了缜密的推进路线图，确定了“先贷款后存款，先外币后本币”的四步走战略。在自贸试验区推进外币利率市场化改革试点工作，是四步走战略的关键一步。通过在自贸试验区有限范围内先行先试积累经验、测试市场，为下一步深入推进利率市场化改革打好坚实基础。

据悉，目前上海自贸区内的外币存款余额约为48亿美元，其中小额外币存款约为12亿美元。存量不大，但试点开放以后，区内区外的流动可能在所难免。

“我们对风险的总体判断是风险可控、范围有限，但我们还是非常谨慎，希望自贸区的金融改革，在风险管理上不要出现大规模的存款搬家，大规模为套利而出现的跨境资金流动。”张新透露，如果改革顺利，下一步上海自贸区还将进行资本项目等更大的改革。

中国央行表示，将从自主定价能力、风险监测体系、内部控制制度、外部协调机制等方面对金融机构的定价行为进行规范，为改革提供制度保障。不仅要求金融机构严格区分外币存款开户对象，防范外币资金在区内外流动套利，还要求商业银行合理定价，加强外币流动性风险管理，避免外币利率剧烈波动，避免外币存款大范围搬家。为今后更大范围和更深入的利率改革提供可复制、可推广的经验。